汇绿生态上半年营收增 49% 光模块收入翻两倍，净利润却降 28%

汇绿生态科技集团股份有限公司（001627.SZ）近日发布 2026 年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入 10.37 亿元，同比增长 49.01%；归属于上市公司股东的净利润 2708.96 万元，同比下降 27.79%。营收高增与利润下滑形成鲜明反差，背后是公司向光通信业务转型的加速与阵痛。

光模块收入激增 203%，光通信业务占比超九成
光通信业务已成为汇绿生态绝对的增长引擎。上半年，控股子公司武汉钧恒科技有限公司贡献的光电子器件业务收入达 9.58 亿元，同比大幅增长 74.54%，占公司营业收入比重提升至 92.36%。

其中，光模块产品表现尤为亮眼，实现销售收入 6.55 亿元，同比激增 202.83%，毛利率达 21.64%，较上年同期提升 3.5 个百分点；有源光缆（AOC）产品收入 2.53 亿元，光引擎产品收入 1007.98 万元。公司表示，光通信业务的强劲增长主要受益于人工智能、高性能计算及数据中心等下游市场需求快速扩张，公司及时调整产品结构，由低速率光模块向高速光模块转型。

武汉钧恒作为光通信业务核心载体，专注光模块、AOC 和光引擎研发制造已超十年，截至 2026 年 6 月末共拥有 270 项专利，其中发明专利 59 项，覆盖 400G、800G、1.6T 及硅光模块等高速光模块技术，具备 100G 至 800G 速率光模块批量化生产能力，主要客户包括 Coherent、金山云、索尔思光电、新华三等国内外知名企业。

净利润下滑三重因素叠加
尽管光通信业务营收实现跨越式增长，但公司净利润同比下降 27.79%，主要受三重因素叠加影响：一是光电子业务境外收入占比较高，本期受外币汇率走低影响，汇兑损失大幅增加；二是存货原值增加，对应计提的存货跌价准备上升，上半年资产减值额达 3032.04 万元；三是受园林行业整体下行影响，园林业务收入同比下降 46.18%，仅实现收入 7920.11 万元，占总营收比重降至 7.64%。

此外，公司经营活动产生的现金流量净额为 - 4.77 亿元，同比下降 203.36%，主要系报告期内支付原材料预付款增加所致。

从百货到园林再到光通信，转型路径清晰
汇绿生态的转型历程颇具戏剧性。公司前身为 1990 年成立的武汉六渡桥百货，1997 年上市，2000 年更名为华信股份，因连续三年亏损于 2005 年退市。退市后在老三板完成破产重整，剥离百货、置入园林资产，并于 2021 年 11 月以 "汇绿生态" 身份重返 A 股。

2024 年起，公司开始向光通信领域转型：当年 6 月以 1.95 亿元取得武汉钧恒 30% 股权，10 月增资 5000 万元持股升至 35%；2025 年 2 月再以 2.46 亿元认购新增注册资本，获得 51% 控股权并完成并表。目前，公司正对武汉钧恒剩余 49% 股权进行收购，该重大资产重组事项仍处于审核阶段。

马来西亚产能布局加速推进
在国际化布局方面，公司境外业务持续放量，上半年境外销售收入达 6.38 亿元，同比增长 69.52%，占营业收入比重达 61.56%。

为支撑海外业务拓展，公司马来西亚生产基地建设加速推进。2025 年 11 月，马来钧恒在槟城西南县购置 7844.3 平方米工业地产启动一期建设，2026 年 4 月一期工厂建成并逐步投产，预计新增年产能 100 万至 150 万只；2026 年 6 月，公司再度以约 4881.77 万元购买槟城威中县 25543.4 平方米工业地产，用于光模块项目建设。报告期内，马来西亚项目投入 861.91 万元，累计投入 1277.58 万元。

研发方面，公司上半年研发费用达 2698.2 万元，同比增长 47.24%，主要用于高速光模块技术迭代。公司表示，将继续依托武汉钧恒的技术沉淀与客户优势，深化高速光模块产品布局，持续优化业务结构，把握光通信行业长期增长机遇。